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    解读中央一号文件

    • 时间: 2019-02-20 08:44:00

       元宵佳节,2019年中央一号文件《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》正式发布,对全年三农领域有重大的指导意义。以下为中粮期货研究院对相关涉农期货品?#20540;?#35299;读。


    谷物

       中共中央、国务院于元宵佳节正式发布了”三农“工作意见,其中第二部分“夯实农业基础、保障重要农产品有效供给”中列出的要点,对于国内三大主粮市场具有积极的指导意义。

      “严守18亿亩耕地红线、确保永久基本农田保持在15.46亿亩以上”为稳定粮食产量提供了坚实的基础,其中18亿亩耕地红线的提法?#26377;?#20102;之前的文件精神,表明稳定耕地面积是一项?#20013;?#30340;战略。

      “实施大豆振兴计划,多途径扩大种植面积”。由于我国大豆主产区与玉米主产区高度重叠,大豆面积的扩张就意味着新季玉米面积的调低。从种植便利性角度而言农户自身倾向于玉米种植,但是黑龙江给出的大豆玉米补贴差额从政策引导的角度使农户种植大豆的意向增强,从而在一定程度上“复兴国产大豆?#20445;?#26356;有能力保障国内蛋白供给。玉米临储在2018年去掉一亿吨库存之后仅剩不足八千万?#37073;?#20174;长远来看2019年市场缺粮的可能性不大,但到2020年,随着超长猪周期走出反弹阶段,以及深加工企业的发展,包括燃料乙醇政策的推进,且2019继续临储拍卖且玉米面积下调,届时市场的状况将会印证出长期价格攀升的走势并不会发生变化,但“前途是光面的,道路是曲折的”。且随着临储粮源消耗殆尽,市场参与主体将会进一步增加,价格的波动幅度也会扩大。

      “将稻?#21462;?#23567;麦作为必保品种,稳定玉?#21672;?#20135;,确保谷物基本自给、口粮绝对安全。加快推进粮食安全保障立法进程。”从此项对三大主粮的描述中,基?#31350;?#20197;判断小麦稻谷依旧有政策的保驾护航,即便在玉米已经市场化三年,亦不会贸然推进口粮的市场化进程。考虑到国产豆和玉米的体量,“大豆振兴计划”和“稳定玉?#21672;?#20135;”并不矛盾,可以相辅相成。尤其是“粮食安全立法?#20445;?#21487;见中央政府层面对于“保障口粮绝对安全”的坚实信心。


    油料

       2019年中央一号文件中关于油料作物的提法归纳为以下几点?#28023;?)从农业种植端来说,要继续实施大豆振兴计划,多途径扩大种植面积。支持长江流域油菜生产,推进新品?#20013;?#25216;术示范推广和全程机械化。(2)?#27833;?#23637;国内紧缺农产品进口渠道角度来说,提出要加强“一带一路”农业国际合作,主动扩大国内紧缺农产品进口,拓展多元化进口渠道,培育一批跨国农业企业集团,提高农业对外合作水平。(3)继续完善玉米和大?#32929;?#20135;者补贴政策。

    点评:

       2018年一号文件中关于油料作物的重点是继续推进农业供给侧改革和完善农业种植结构,2019年一号文件中的侧重点已经明显转向扩大大豆种植面积和拓展紧缺农产品进口渠道。这个大背景是保证国内粮食安全,因中国大豆进口依赖程度高达85%以上,且高度依赖美国、巴西和阿根廷三个国?#19994;?#22823;豆供应来满足国内需求,自中美贸易关系变得紧张以来,大豆?#25237;?#27425;被推到风尖浪口。?#23548;?#19978;2018年政府已经出台了一系列政策拓展国内大豆及其他蛋白原料的供应,包括黑龙江政府大幅提高大豆种植补贴、降低玉米补贴,?#24066;?#31526;合条件的印度菜粕进口等,在一号文件的指引下,可能在2019年还会围绕一号文件的中心思想继续出台更多的政策细则。推广油菜新品?#20013;?#25216;术以及全程机械化能够提高国内油菜种植效?#21097;?#38477;低生产投入,提高国产菜籽对进口菜?#35757;?#31454;争力,在国产菜籽供需趋紧的背景下,会对国内掌握菜籽产品主动权,避免对外依赖增加起到重要作用。


    养殖

       第一,提到“实施奶业振兴行动?#20445;?#20174;各级别奶牛养殖场建设入?#37073;?#35268;范牛场管理,保证国内奶源安全,反刍料渗透率有望进一?#25945;?#21319;。

       第二,合理确定内陆水域养殖规模,压减近海、湖库养殖过密网箱养殖,发展远洋渔业,推进水产行业由粗放增产向?#20013;?#20581;康发展,水产饲料消费总量难以继续高增长,细分市场迎来发展机遇。

       第三,加大非洲猪瘟等疫情监测防控力度,严格落实防控举措,说明疫情是影响当前生猪生产的核心问题。非洲猪瘟目前尚未有效控制,疫区禁调政策将?#20013;?#21516;时对疫情的恐慌将影响养殖户补栏节奏,产能继续呈现出清态势且后续?#25351;此?#24230;将慢于以往猪周期。预计本?#31181;?#20215;上涨高?#29123;俺中?#26102;间将超过?#19979;种?#26399;,实?#24066;?#19978;涨要等到5~6月,可重点关注今年4月的价格走势。

       第?#27169;?#32487;续组织畜禽良种联合攻关,提升国内畜禽育种能力,降?#25237;?#22806;依赖?#21462;?#27492;轮白羽肉鸡景气周期的核心逻辑就是国外祖代引种受限后导致产能供给缺口。重点关注养殖龙头企业在育种领域的优势及今后发?#20849;季幀?/span>

       第五,加强农村污?#23616;?#29702;和养殖大县粪污资源化利用全覆盖,预计养殖环保高压?#20013;?#21335;方产能增长潜力有限,养殖端的环保成本上升。


    棉花

       第二大部分“夯实农业基础,保障重要农产品有效供给?#20445;?#31532;二条“完成高标准农田建设任务?#20445;?#20854;中提及“?#25351;?#21551;动新疆优质棉生产基地建设”。?#25910;?#35748;为,新疆的自然和政策条件有利于优质棉花生产,新疆棉的机械化生产规模、田间管理水平、单产情况已达世界一流水平,进一步巩固新疆棉优质生产基地建设对于保障国内优质棉花供应有重要意义。预计2018/19年度新疆棉产量约511万?#37073;?#32422;占全国总量的92%(调研数据)。?#25910;?#39044;测,新疆棉花目标价格直补政策在2019/20年度到期后继续延期的概?#21183;?#22823;。

       第二大部分“夯实农业基础,保障重要农产品有效供给?#20445;?#31532;五条“实施重要农产品保障战略?#20445;?#20854;中提及“在提质增效基础上,巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力。加快推进并支持农业走出去,加强“一带一路”农业国际合作,主动扩大国内紧缺农产品进口,拓展多元化进口渠道,培育一批跨国农业企业集团,提高农业对外合作水平”。?#25910;?#35748;为,受制于环?#22330;?#25919;策和产业格局客观限制,国内棉花产需缺口约300万吨/年,此前主要靠89.4万?#20540;?#36827;口配额和储备棉轮出平抑产需缺口,目前国储棉去库存任务已经完成,储备棉库存仅剩约275万?#37073;?#38271;期来看棉花就属于国内紧缺的农产品,预计2019年增发棉花进口配额的概率很大。这对国际棉花市场来说是出口需求增加的利好,国际贸易流的改变可能使得内外价差缩窄。目前,市场?#20219;?#20648;备棉轮入轮出信息,?#21442;?#22686;发进口配额消息,在中美贸易争端的大背景下,产业政策充满了不确定性,?#25910;?#39044;计这些政策大概率会在中美谈判结束后才能出台。


    白糖

       中央1号文件中跟白糖相关的内容主要有四个方面。第一是扶贫,这也是1号文件开篇提及的事情。在“决战决胜脱?#35910;?#22362;”的要求下,作为老少边穷地区的广西,稳定?#25910;崾展杭邸?#20445;障农民收益的思路或将?#26377;?#31532;二是双高基地,原文指出要“将糖料蔗?#20843;?#39640;”基地建设?#27573;?#35206;盖?#20132;?#23450;的所有保护区?#20445;?#24847;味着双高基地的建设将按计划继续推进。第三是国产糖生产,原文指出要“巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力?#20445;?#24847;味着国产糖产量求?#21462;?#31532;四是进口,原文提及“主动扩大国内紧缺农产品进口?#20445;?#36825;是否意味着国内的食糖进口管控力度有所松动。另外,文件还提到要“加大农产品反走?#38454;?#21512;治理力?#21462;保?#19982;2018年1号文件中的内容一致,意味着食糖的打私力度仍将维?#25351;?#24378;?#21462;?#26368;后,在政策补贴方面虽然没有提及白糖,但文件中指出要“调整改进“黄箱”政策,扩大“绿箱”政策使用?#27573;А薄?#20854;中“黄箱”是指容易引起贸易扭曲的政策,如对农产品的直接价格干预和补贴,这与目前市场预期的“直补”政策是相冲突的,不知道是否会带来进一步影响,需要?#20013;?#20851;注。


    (中粮期货 范婧雅 投资咨询资格证号 Z0012346)

    (中粮期货 张大龙)

    (中粮期货 阳林钦 投资咨询资格证号 Z0011819)

    (中粮期货 白杰 投资咨询资格证号:Z0013876)

    (中粮期货 ?#26893;?#37995;)

    (中粮期货 熊宽)

    (中粮期货 吴凡)

    (中粮期货 付斌 投资咨询资格证号:Z0012492)

    (中粮期货 张欣萌 投资咨询资格证号:Z0011818)

    (中粮期货 李楠 投资咨询资格证号 Z0012347)


     风?#25112;?#31034;:

    1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限?#23548;?#32467;果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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    3.在法律?#27573;?#20869;,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。


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